TD 2431 - A Crise Financeira e a Evolução do Sistema Bancário

Maryse Farhi e Daniela Magalhães Prates, Brasília, novembro 2018    

Este texto tem como objetivo caracterizar o novo estágio de desenvolvimento do sistema bancário, cuja dinâmica conduziu à crise financeira global de 2007-2008. Sua principal característica é a interpenetração entre os balanços do sistema bancário e do chamado shadow banking system, que se tornou possível devido à utilização dos derivativos de crédito e de novas modalidades de títulos negociados em mercados de balcão. Essa configuração, que multiplicou e distribuiu globalmente os riscos presentes no sistema para um amplo leque de instituições financeiras, foi responsável pela transformação de um credit crunch clássico – no qual a soma das perdas potenciais correspondentes aos empréstimos com baixo valor de colateral é conhecida – em uma crise financeira sistêmica de âmbito internacional.

Palavras-chave: sistema bancário; sistema bancário na sombra; inovações financeiras; crise financeira global.

The aim of this article is to describe the new stage of development of the banking system whose dynamics led to the global financial crisis of 2008. The main feature of this stage, which emerged on the threshold of the 21st century, is the inextricable interpenetration between the balance sheets of the banking system and the so-called Shadow Banking System (SBS), which was made possible by a set of financial innovations traded on the over-the-counter (OTC) markets. Such configuration, by multiplying and globally redistributing the risks present in the system to a variety of financial institutions, was responsible for the transformation of a classic credit crunch – wherein the sum of potential losses corresponding to loans with low collateral is known –, into a systemic financial crisis in the international arena.

Keywords: banking system; Shadow Banking System; financial innovations; global financial crisis.

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