TD 0722 - Impactos do Mecanismo de Financiamento (ACC e ACE) sobre a Rentabilidade das Exportações Brasileiras

Thiago Rabelo Pereira / Brasília, abril de 2000

Este trabalho procura estimar os impactos dos Adiantamentos de Contratos de Câmbio (ACC) e Adiantamentos de Contratos de Exportação (ACE) - mecanismos privados amplamente utilizados para o financiamento das exportações - sobre a rentabilidade da atividade exportadora das empresas brasileiras. Por meio da identificação dos prazos desses contratos de financiamento e da comparação entre as taxas de juros internacionais e internas, verificou-se a relevância dos ganhos de arbitragem possibilitados pelos ACC e ACE para a ampliação da rentabilidade das exportações, ao longo do período 1993/1998. A partir dessa constatação, foi construída uma série de rentabilidade das exportações que incorpora o efeito financeiro estimado.

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