TD 0733 - Geração e Apropriação de Valor Adicionado na Economia Brasileira: Um Estudo da Dinâmica Distributiva no Período 1990/96

José Celso Pereira Cardoso Júnior / Rio de Janeiro, junho de 2000

Este trabalho investiga a dinâmica de produção e distribuição do valor adicionado na economia brasileira durante os anos 90 (período 1990/96). O fenômeno da geração do valor adicionado é estudado com base na evolução da produtividade setorial média do trabalho, enquanto a apropriação do valor adicionado é investigada com base na evolução dos markups setoriais médios. Os resultados mostram que praticamente todos os complexos econômicos estudados combinaram grande capacidade de geração e de apropriação de valor adicionado, fruto, por um lado, de uma expansão considerável da produtividade do trabalho e, por outro, de um sucesso relativo nas estratégias de contenção de custos e de formação de preços, a despeito do contexto de abertura comercial (desde 1990) e de estabilização (desde 1994). A dinâmica distributiva se inclinou francamente a favor dos rendimentos do capital ? Excedente Operacional Bruto (EOB) ?, minimizando, em conseqüência, o impacto dos rendimentos do trabalho sobre a demanda agregada. Esse aspecto poderia explicar em parte as pequenas taxas de crescimento da economia brasileira no período, pois num contexto de retração dos investimentos públicos produtivos e de pouca contribuição ao crescimento vinda do setor exportador, o montante de EOB não se converte inteiramente em investimentos produtivos privados, em face da existência de inúmeras formas de valorização financeira, esterilizadoras do crescimento agregado.

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