TD 0763 - Estimação de um Modelo Intertemporal de Preços de Ativos e Consumo (CCAPM) para o Brasil

Gabriela Bertol Domingues / Rio de Janeiro, outubro de 2000

O objetivo deste trabalho é testar o modelo CAPM intertemporal para o Brasil, buscando os parâmetros das funções de preferência utilidade esperada e Kreps-Porteus que melhor reproduzem o primeiro e o segundo momentos das séries de retorno da ação e do ativo sem risco a partir de um modelo de Markov Switching univariado do consumo agregado. Como a taxa de juros sem risco é muito alta para ser reproduzida por parâmetros de preferência razoáveis, um modelo que admite probabilidade de default na taxa de juros do ativo de renda fixa também é estimado.

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