TD 0714 - Crescimento Econômico, Disponibilidade de Divisas e Importações Totais e por Categoria de Uso no Brasil: Um Modelo de Correção de Erros

Marco Flávio C. Resende / Brasília, março de 2000

Neste artigo, testa-se a hipótese de que atualmente, no Brasil, o grau de controle dos fluxos de divisas do balanço de pagamentos (à exceção das importações) pela política econômica seria ainda pequeno. Como conseqüência, seria inevitável o ajuste do balanço de pagamentos por meio do controle das importações nos momentos de redução da disponibilidade de divisas externas, o que afeta os ciclos de crescimento na economia brasileira. Para testar essa hipótese, foram desenvolvidas e estimadas funções de demanda de importação total e por categoria de uso para o Brasil, para o período 1978.1/1984. Foi utilizada como variável explicativa em tais funções uma variável de disponibilidade de divisas (capacidade de importação), além daquelas variáveis tradicionalmente observadas na literatura. O modelo econométrico foi baseado no método de correção de erros de Engle-Granger. Nele, percebeu-se a existência de rupturas da estabilidade dos parâmetros associados às diversas variáveis do modelo em 1990.1 (primeiro trimestre) e em 1994.3 (terceiro trimestre). Os resultados encontrados não rejeitam a hipótese de fraca capacidade de controle da disponibilidade de divisas por meio da política econômica, no Brasil Palavras-chave: demanda de importação, capacidade de importação, crescimento econômico.

Abstract - The goal of this paper is to test the hypothesis of low controllability by economic policy of the Balance of Payments? exchange flows (with exception for imports) in Brazil. If this is true, the exchange availability fluctuations will impose Balance of Payments? adjustments through loosening or tightening imports barriers. This hypothesis is tested by estimations of equations for Brazilian quarterly imports demand and adopting as independent variables the exchange availability (measured from the relevant Balance of Payments? exchange flows) as well as the variables traditionally used in the literature. The estimations (considering long-run and short-run relationships) were achieved for total imports and for four sectors: capital goods, intermediate goods, durable and non-durable goods. The period considered goes from 1978.1 to 1998.4. The long-run relationships are estimated from an initial univariate regression, including autorregressive distributed lags. Chow Test suggests structural changes on the parameters of the equations in 1990.1 and 1994.3. The finding can not reject the hypothesis under test.

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