TD 0663 - Investment and Uncertainty in a Quadratic Adjustment Cost Model: Evidence from Brazil

Rodrigo Pereira / Brasília, agosto de 1999

Neste artigo é avaliado empiricamente o sinal da relação entre investimento e incerteza no Brasil, utilizando-se do arcabouço dos modelos com custo de ajustamento quadrático. Mostra-se que essas variáveis são negativamente relacionadas na economia brasileira. A implicação é que o nível de investimento pode ser aumentado com a adoção de uma política macroeconômica sustentável capaz de evitar choques que geram incerteza, como grandes desvalorizações no câmbio ou moratórias nas dívidas interna e externa. Propõe-se ainda um método para estimar o modelo com custo de ajustamento quadrático quando a variável endógena é I(2) e as variáveis exógenas são I(1). Dado que o estoque de capital é tipicamente uma variável I(2), o procedimento econométrico parece particularmente apropriado para modelos de investimento.

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