TD 1152 - Meta Ótima Para a Inflação em um Contexto de Dívida Pública Elevada

Manoel Carlos de Castro Pires / Brasília, janeiro de 2006

Com a adoção do regime de metas para inflação, uma questão importante é qual a meta ótima de inflação que deve ser perseguida. Os modelos monetários indicam que essa taxa é negativa e próxima de zero. Contudo, a prática tem mostrado que os países que adotaram o regime de metas para inflação trabalharam com metas entre 2% e3%. O objetivo deste trabalho é incorporar a restrição fiscal e mostrar que a taxa ótima de inflação pode ser positiva, e depende do peso que o Banco Central atribui ao equilíbrio fiscal.

The adoption of the inflation target regime raises the question of the determination of the target to be aimed. Monetary models show that this rate is negative and almost zero. However, countries have adopted a target of inflation between 2%-3%. The goal of this paper is to include a fiscal restriction in the problem of central bank to show that the optimal target of inflation may be positive and depends on the weight that central bank puts on fiscal equilibrium.

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